中国三峡发行中国首单获气候债券标准认证的绿色债券

摘要: 中国三峡发行中国首单获气候债券标准认证的绿色债券,募集资金用于支持欧洲风电项目。

今年6月,全球领先的水力发电运营企业中国三峡集团在离岸市场发行了一只绿色债券,规模为6.5亿欧元,募集资金会投放到两个位于欧洲的风电项目。该发行吸引了全球多个国家的投资者,获得3.1倍超额认购。这只绿色债券除了为发行人带来价格优势外,也会为环境带来正面影响。


这只债券符合气候债券标准风能行业标准的要求并获得认证,这标志着其低碳性质获得国际认可。


中国三峡集团发行的7年期欧元绿色债券,在爱尔兰交易所的全球交易市场上挂牌。基于其国有企业背景,这只债券分别获得国际评级机构穆迪和惠誉的授予A1/A+信用评级,票面利率1.3%。安永为这次发行提供了第三方核查并出具核查报告。


其实,绿色债券市场对于中国三峡集团并不陌生。从去年以来,该集团已经先后于在岸市场发行了60亿人民币绿色公司债,以及20亿人民币的绿色中期票据。


这是中国三峡集团首单在离岸市场发行的绿色债券,也是中国企业发行人的首单绿色欧元债券 

它是紧接着之前金风科技、农业银行、吉利集团和中国银行 “走出去”步伐的,参与到国际绿色债券市场当中的中国发行人。过去两年以来,中国绿色债券发行人的离岸发行量已接近60亿美元 (约人民币405亿元),而在岸发行量则超过410亿美元 (约人民币2,773亿元)。


我们认为,中国发行人到离岸市场发行绿色债券,也有助于对接更多国际投资者,让他们对中国发行人有更多的认识。此外,联动中港债券市场的“债券通”计划已经在7月上旬正式落实,这是进一步对外开放中国债券市场的重要举措,与中国一直以来致力深化在岸绿色债券市场的工作相辅相承。


作为中国企业发行人的首单欧元绿色债券,中国三峡集团的这次发行吸引了世界各地的投资者认购,包括来自德国、法国、瑞士、英国、意大利、挪威、荷兰、葡萄牙、西班牙、阿联酋、新加坡、韩国、日本和马来西亚。


从价格优势角度来看,由于基准利率下降和定价息差收窄,这次发行的定价基准有所降低,收益率低于中国三峡集团2015年在离岸市场发行、同样是7年期的普通欧元债券,与之相比,每年可以节省融资成本300万欧元、存续期间所节省的融资成本达到2,100万欧元,相当于约1.5亿人民币。


这是首单由气候债券标准认证、由中国发行人发行的绿色债券

根据募集说明书,中国三峡集团本次发行欧元绿色债券,募集资金将主要用于两个位于欧洲的风电项目,包括一个在德国的海上风电项目和一个在葡萄牙陆上的风电项目。环境效益方面,预计这两个风电项目可减少排放二氧化碳125万吨和96万吨。


这只绿色债券,除了其标的项目符合气候债券标准风能行业标准,中国三峡集团作为发行人,也满足了气候债券标准在项目筛选、评估过程、募集资金使用和管理,以及信息披露方面的要求。安永作为气候债券标准授权核查机构,根据有关标准就中国三峡集团的这次发行进行第三方核查。


气候债券标准和认证机制旨在为绿色债券市场提供可信的、基于科学基础的绿色定义和标准,在该机制下符合要求的债券可以获得正式的认证。该认证保证了这些证券对低碳和气候适应经济作出的贡献。


对于中国发行人而言,债券认证可以让他们向国际投资者清楚表明其绿色债券具有真实的、符合国际行业标准的积极环境效益。对于潜在国际投资者而言,债券认证可以使辨认和投资中国绿色债券更容易,减轻其进行昂贵的尽职调查的负担。

图:采用气候债券标准和认证的主要市场 (资料来源:气候债券倡议组织)


认证程序十分简便!

所有的中国绿色债券发行人都应获得有关监管单位的批准以发行并贴标绿色债券。这和国际气候债券标准和认证机制 的流程类似。中国绿色债券发行人只需额外提供一些文件就可以获得国际认证。国际认证可以和国内监管单位的审批流程同步进行,也可以在发行人获得批准后进行。具体流程如下:


气候债券标准和认证机制也为核查机构进行绿色债券第三方核查认证提供了详细的流程和指导。 这种标准化的做法使核查机构无需开发自己的方法学或对绿色债券所融资的资产的合格性进行主观判断。这可以减轻发行人和第三方核查机构进行核查认证的工作负担和成本。


走出国际

对于希望“走出去”的中国绿色债券发行人而言,与一个国际认可的标准相符,可以增加国际投资者对其债券所带来积极环境效益的信心。


总的来的,按照目前全球绿色债券市场的发展情况,可以预期,未来将会出现越来越多拥有卓越内部管治的企业、优质的债券发行、采用国际认可的债券认证机制的发行人,以及到海外发行的中国绿色债券。


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